Цена на золото стабилизировалась около $4K, а трейдеры ожидают сигналов ФРС

опубликовано 03.11.2025

Золото (XAU/USD) начало неделю в пониженном тоне, колеблясь в пределах четко определенного диапазона от 3900 до 4050 долларов. Колебания цен на металл отражают осторожный настрой рынка, поскольку трейдеры оценивают изменение макроэкономической ситуации. На момент написания статьи спотовые цены на золото торгуются около 4010 долларов, немного восстановившись после падения до 3962 долларов ранее в ходе азиатской сессии. Нерешительность рынка подчеркивает хрупкий баланс между угасающим оптимизмом в отношении снижения процентных ставок и устойчивым спросом на безопасные активы.

 

Недавнее политическое решение Федеральной резервной системы продолжает оказывать давление на настроения. Хотя на своем последнем заседании ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, официальные лица дали понять, что дальнейшее смягчение в этом году маловероятно. Этот более "ястребиный" настрой укрепил доллар США, побудив инвесторов умерить ожидания относительно очередного снижения цен в декабре. В результате привлекательность золота в краткосрочной перспективе снизилась, и трейдеры предпочитают долларовые активы таким малодоходным активам, как слитки.

Повышенная склонность к риску и укрепление мировых фондовых рынков усиливают осторожный настрой, что ограничивает спрос на активы-убежища. Ослабление напряженности в отношениях между США и Китаем, включая прогресс в достижении однолетнего торгового перемирия и снижении тарифов, укрепило доверие рынка. Однако долгосрочный спрос на золото остается неизменным, поддерживаемый сохраняющейся геополитической неопределенностью и институциональным интересом, которые по-прежнему обеспечивают основу для повышения стоимости металла.

На настроения рынка еще больше повлияла недавняя корректировка политики Китая. Министерство финансов объявило о снижении ставки налога на добавленную стоимость (НДС) при покупке золота через Шанхайскую биржу золота и Шанхайскую фьючерсную биржу - с 13% до 6%, начиная с 1 ноября 2025 года. Этот шаг разочаровал инвесторов, которые рассматривали прежний налоговый режим как важнейшее преимущество для внутреннего рынка золота. Между тем, политическая и правовая неопределенность в США, включая продолжительное закрытие правительства и ожидаемое решение Верховного суда о тарифных полномочиях президента, усложнили перспективы.

 

Несмотря на временное облегчение в результате торговых переговоров между США и Китаем, золото остается под давлением после двухнедельного снижения. Металл консолидируется после 10%-ного снижения с рекордного уровня октября в 4 381,29 доллара. Аналитики отмечают, что динамика цен на золото отражает скорее фазу перекалибровки, чем полный разворот. Хотя осторожная позиция ФРС укрепила доллар, она также снизила спекулятивный интерес к золоту, заставив рынок искать более четкое направление.

 

Заглядывая в будущее, трейдеры следят за поступающими данными, такими как индекс деловой активности в производственном секторе ISM, данные о вакансиях в JOLTS и данные о занятости, чтобы получить новые сигналы о динамике экономики США. Выступления представителей ФРС позднее на этой неделе также будут внимательно отслеживаться на предмет политических намеков. Если показатели инфляции и экономического роста снизятся, ожидания дальнейшего смягчения могут возродиться, что окажет поддержку ценам на золото. И наоборот, более сильные данные укрепят ястребиный настрой ФРС и сохранят давление на металл.

 

В заключение, краткосрочная траектория движения золота остается нейтральной в диапазоне 3900-4050 долларов. Более широкая картина предполагает скорее консолидацию, чем обвал, поскольку трейдеры ожидают подтверждения как от Федеральной резервной системы, так и от геополитических фронтов. Для инвесторов текущая фаза предоставляет возможность проследить за потенциальным прорывом выше 4050 долларов или более глубоким откатом к 3950 долларам, прежде чем восстанавливать позиции. Среднесрочная инвестиционная идея выглядит осторожно оптимистичной, поскольку макроэкономические риски, неопределенность политики центрального банка и геополитическая напряженность, вероятно, по-прежнему будут определять роль золота в качестве убежища.