Moldeando aún más el sentimiento del mercado estuvo el reciente ajuste de política de China. El Ministerio de Finanzas anunció una reducción en la exención del impuesto al valor agregado (IVA) para las compras de oro a través de la Bolsa de Oro de Shanghai y la Bolsa de Futuros de Shanghai, del 13% al 6%, a partir del 1 de noviembre de 2025. La medida decepcionó a los inversores que veían el régimen fiscal anterior como una ventaja crucial para el mercado interno del oro. Mientras tanto, las incertidumbres políticas y legales en los EE.UU., incluido el prolongado cierre del gobierno y la decisión pendiente de la Corte Suprema sobre los poderes arancelarios presidenciales, han agregado complejidad a las perspectivas.

A pesar del alivio temporal de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, el oro sigue bajo presión después de dos semanas de caídas. El metal se ha estado consolidando después de un retroceso del 10% desde su máximo histórico de octubre de 4.381, 29 dólares. Los analistas señalan que la acción del precio del oro refleja una fase de recalibración en lugar de una reversión total. Si bien la postura cautelosa de la Fed ha impulsado al dólar, también ha reducido el entusiasmo especulativo por el oro, dejando al mercado buscando una dirección más clara.

De cara al futuro, los operadores están observando los datos entrantes, como el PMI Manufacturero ISM, las SACUDIDAS en las vacantes laborales y las cifras de empleo, en busca de nuevas señales sobre el impulso económico de EE.UU. Los discursos de los funcionarios de la Fed más adelante en la semana también serán monitoreados de cerca en busca de indicios de política. Si los indicadores de inflación y crecimiento se suavizan, las expectativas de una flexibilización futura podrían resurgir, dando apoyo a los precios del oro. Por el contrario, datos más sólidos reforzarían la visión agresiva de la Fed y mantendrían la presión sobre el metal.

En conclusión, la trayectoria a corto plazo del oro se mantiene neutral dentro del rango de 3 3,900–$4,050. La narrativa más amplia sugiere consolidación en lugar de colapso, ya que los operadores esperan la confirmación tanto de la Reserva Federal como de los frentes geopolíticos. Para los inversores, la fase actual presenta una oportunidad para monitorear una posible ruptura por encima de $4,050 o un retroceso más profundo hacia $3,950 antes de restablecer las posiciones. La idea de inversión a mediano plazo se inclina cautelosamente alcista, ya que es probable que los riesgos macroeconómicos, la incertidumbre política del banco central y las tensiones geopolíticas continúen respaldando el papel de refugio seguro del oro.