Las expectativas de un recorte de tasas siguen siendo un factor clave. Los recientes datos económicos blandos de Estados Unidos y los comentarios moderados de los responsables de la política monetaria de la Fed han fortalecido las perspectivas de tasas más bajas. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados ahora tienen una probabilidad del 87% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 9 y 10 de diciembre, frente al 71% de hace una semana. Las tasas de interés más bajas hacen que el oro sea más atractivo al reducir el costo de oportunidad de mantener un activo no rentable.

Se espera que el PMI Manufacturero del ISM baje ligeramente a 48,6 en noviembre, en comparación con 48,7 en octubre. Una lectura más fuerte podría elevar temporalmente el dólar estadounidense y presionar al oro a corto plazo. Mientras tanto, las señales de un posible progreso en las discusiones de paz entre Estados Unidos y Ucrania pueden reducir la demanda de refugio seguro. Los informes del fin de semana destacaron reuniones "muy productivas" entre funcionarios estadounidenses y ucranianos, mientras que el enviado del presidente Trump tiene previsto reunirse pronto con Vladimir Putin en Moscú.

El oro ganó más del 1% el viernes a pesar de un calendario de datos tranquilo. Con los operadores inclinándose hacia una mayor flexibilización monetaria en diciembre, el metal superó los 4.200 dólares por primera vez en diez días. Los funcionarios de la Fed han guardado silencio antes del período de apagón, pero los comentarios recientes del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y del gobernador Christopher Waller respaldaron una perspectiva más moderada. Los datos estadounidenses siguen siendo mixtos: la inflación de los productores parece estar enfriándose, mientras que las solicitudes de desempleo muestran que el mercado laboral sigue estable pero se debilita gradualmente.

Mirando el panorama técnico más amplio, el oro ha superado los $4,200 y parece listo para desafiar el máximo del 13 de noviembre en $4,245 y posiblemente $4,250. El RSI muestra un fortalecimiento del impulso alcista. Si el precio sube por encima de los 4.300 dólares, la siguiente barrera importante es el máximo histórico de 4.381 dólares. Si cae por debajo de $4,200, los niveles de soporte permanecen en el mínimo del 25 de noviembre de $4,109 y la SMA de 20 días en $4,078.

La perspectiva del oro sigue siendo constructiva a medida que los operadores se preparan para la apretada agenda de datos de EE.UU. de la próxima semana, que incluye los PMI de Manufactura y Servicios del ISM, la Producción Industrial, las cifras de empleo de ADP y las solicitudes de desempleo actualizadas. Con el aumento de las expectativas de un recorte de tasas en diciembre, el oro puede continuar beneficiándose de un dólar estadounidense más débil y menores rendimientos. Los inversores que buscan oportunidades pueden considerar crear posiciones en caídas por encima de los niveles de soporte clave, especialmente si los datos entrantes confirman la desaceleración del impulso económico. Una ruptura por encima de los USD 4300 podría abrir la puerta a nuevas ganancias hacia el máximo histórico, ofreciendo una configuración atractiva de riesgo-recompensa para los compradores a mediano plazo.