El Oro Cae ante un Dólar Más Fuerte
publicado 17.11.2025
Los precios del oro continuaron cayendo durante las operaciones asiáticas el lunes, extendiendo las pérdidas de la semana pasada a medida que se debilitaban las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre. Un dólar estadounidense más fuerte y la creciente incertidumbre en torno a las perspectivas económicas agregaron más presión al metal, a pesar de que el oro a menudo se considera un refugio seguro en tiempos de incertidumbre.
El último descenso se produjo cuando los operadores redujeron sus apuestas a un recorte de tasas en diciembre. Hace apenas una semana, los mercados veían casi un 62% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos. Esa expectativa ahora se ha reducido al 39,8%, según CME FedWatch, mientras que la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios subió al 60,2%. Este cambio ha pesado mucho sobre el oro, ya que las tasas de interés más altas hacen que los activos no rentables sean menos atractivos.
La presión sobre el oro también está vinculada a la creciente incertidumbre sobre la economía estadounidense. El gobierno recientemente puso fin a su cierre más largo de la historia, que duró 43 días. Se espera que la congelación retrase los informes económicos clave de octubre, incluidos los datos de inflación y empleo. Sin estas cifras, la Reserva Federal ingresa a su reunión de diciembre con poca visibilidad sobre dos de sus indicadores más importantes: la inflación y el empleo.
El dólar estadounidense se reafirmó ligeramente al comienzo de la semana, ganando un 0,1% y recuperando parte del retroceso de la semana pasada. Este dólar más fuerte agregó más presión a la baja sobre el oro. Mientras tanto, otros metales preciosos mostraron un desempeño mixto: el platino ganó un 0,1% después de fuertes pérdidas, mientras que la plata se mantuvo plana después de caer desde niveles casi récord. Los operadores se mantienen cautelosos a la espera de más pistas de los próximos datos de EE.UU. y las actas de la Fed programadas para el miércoles.
A pesar de la tendencia negativa general, el oro intentó recuperarse brevemente a niveles cercanos a los 4.105 dólares durante las primeras operaciones europeas del viernes, ya que el dólar más débil proporcionó apoyo temporal. La reapertura del gobierno estadounidense también mejoró el sentimiento del mercado, reduciendo la demanda de refugio seguro. Aún así, persiste la incertidumbre sobre cuándo se publicarán los informes económicos retrasados. Muchos analistas esperan que los datos muestren un crecimiento más débil del empleo y señales de desaceleración, lo que podría respaldar los precios del oro a corto plazo si el dólar pierde fuerza.
Las esperanzas de un recorte de tasas se enfriaron aún más después de los recientes comentarios de los funcionarios de la Fed. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, afirmó que la política monetaria debería continuar "apoyándose en el crecimiento de la demanda" y describió las tasas actuales como "modestamente restrictivas" y apropiadas. Los mercados ahora se han ajustado, valorando solo un 54% de posibilidades de un recorte de tasas en diciembre, frente a casi el 63% de la semana pasada.
El oro sigue bajo presión debido a las mayores expectativas de que la Reserva Federal mantenga estables las tasas y la recuperación temporal del dólar estadounidense. Sin embargo, los continuos retrasos en los datos económicos clave de EE.UU. y las preocupaciones sobre un crecimiento más lento podrían limitar aún más las pérdidas. Los inversores pueden considerar observar de cerca el oro alrededor del rango de $4,050–$4,100, ya que cualquier signo de debilitamiento de los datos estadounidenses o un impulso más suave del dólar podría brindar una oportunidad de compra a corto plazo. Aún así, se recomienda precaución hasta que el mercado reciba señales más claras de las próximas actas de la Fed y las cifras de empleo.
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